Probabilmente le assunzioni sono rallentate nuovamente il mese scorso, ma attenzione alle sorprese nel rapporto sull'occupazione di agosto negli Stati Uniti

Di Jeffrey Bartash

Gli economisti prevedono 170.000 nuovi posti di lavoro e una disoccupazione al 3,5%.

Il mercato del lavoro statunitense sta finalmente perdendo il suo fascino? Nei mesi di giugno e luglio il numero dei nuovi occupati è aumentato al livello più basso in due anni e mezzo. E si prevede che la creazione di posti di lavoro rallenterà nuovamente ad agosto.

Ecco cosa tenere d'occhio nel rapporto sull'occupazione statunitense, previsto venerdì mattina.

La previsione

Si prevede che gli Stati Uniti aggiungeranno 170.000 posti di lavoro ad agosto, in calo rispetto ai 187.000 del mese precedente, sulla base di un sondaggio tra economisti del Wall Street Journal.

Al contrario, gli Stati Uniti hanno aggiunto una media di 287.000 nuovi posti di lavoro al mese nei primi quattro mesi dell’anno.

Anche l’attuale tasso di assunzioni è troppo elevato per i funzionari della Federal Reserve. Vogliono che il mercato del lavoro si raffreddi ulteriormente per allentare la pressione al rialzo sui salari mentre la banca centrale lotta per riprendere il controllo dell’inflazione.

I funzionari della Fed ritengono che la crescita dell’occupazione debba rallentare fino a circa 75.000-100.000 al mese.

Tuttavia, qualsiasi ulteriore rallentamento delle assunzioni sarà una buona notizia per la Fed e potrebbe impedire alla banca centrale di aumentare nuovamente i tassi di interesse.

Un rapporto sulle opportunità di lavoro negli Stati Uniti di martedì ha mostrato che sono scese a luglio al minimo di 28 mesi. Anche il numero di persone che hanno lasciato il lavoro è tornato ai livelli pre-pandemia, suggerendo che i lavoratori sono più preoccupati per la sicurezza del lavoro

Tasso di disoccupazione

Si prevede che la percentuale di americani disoccupati in cerca di lavoro scenderà dal 3,6% al 3,5%, lasciando la disoccupazione vicino al livello più basso dalla fine degli anni ’60.

Nonostante il rallentamento delle assunzioni, non si è registrato un aumento apprezzabile della disoccupazione.

Il numero di persone in cerca di sussidi di disoccupazione, ad esempio, la scorsa settimana era pari a soli 230.000. In genere salgono sopra i 300.000 quando l’economia va male.

Molte aziende sono riluttanti a licenziare i lavoratori perché era molto difficile assumerli in primo luogo. Gli Stati Uniti stanno vivendo la peggiore carenza di manodopera dalla Seconda Guerra Mondiale.

Le richieste di disoccupazione e la disoccupazione sono destinate ad aumentare se i tassi di interesse più alti indeboliscono l’economia come previsto, dicono gli analisti di Wall Street DJIA, ma è improbabile che raggiungano livelli estremamente alti come nei periodi di malessere passati.

Crescita salariale

Si prevede che i salari orari medi aumenteranno dello 0,3% ad agosto. La Fed preferirebbe aumenti leggermente più contenuti ogni mese.

È probabile che l’aumento delle retribuzioni nell’ultimo anno rimanga al 4,4% – e anche questo è troppo alto per la Fed.

I funzionari della banca centrale ritengono che la crescita annuale dei salari debba rallentare al 2,5%-3% per aiutare la Fed nella sua lotta contro l’inflazione. Ecco la velocità con cui i salari aumentavano prima della pandemia.

Un aumento di tale entità sarebbe sufficiente a garantire che i salari crescano più rapidamente dei prezzi se la Fed dovesse ridurre l’inflazione al suo obiettivo del 2%.

Sorpresa di agosto

È di nuovo quel periodo dell'anno. Il rapporto di agosto spesso sottostima il numero di nuovi posti di lavoro creati. Meno imprese rispondono, almeno immediatamente, al questionario sull'occupazione del governo poiché così tante persone sono in vacanza.

L’anno scorso, però, non ci sono state grandi sorprese. Ciò è in parte dovuto al fatto che dopo la pandemia meno aziende hanno risposto al sondaggio.

Ciò che potrebbe mettere nei guai anche in agosto sono stati alcuni grandi scioperi, tra cui quello della Screen Actors Guild di Hollywood. Un altro fattore è il fallimento della grande società di trasporti Yellow Inc.

Questi eventi potrebbero anche dimostrare che la creazione di posti di lavoro è stata inferiore a quanto sembrava. Una persona non è considerata occupata se non lavora, anche se è in sciopero.

"Qualunque sia il numero di crescita occupazionale di agosto", ha detto il capo economista Richard Moody di Regions Financial, "potrebbe non essere poi così informativo dato il numero di fattori speciali che metterà in gioco".

-Jeffry Bartash

Questo contenuto è stato creato da MarketWatch, gestito da Dow Jones & Co. MarketWatch è pubblicato indipendentemente da Dow Jones Newswires e The Wall Street Journal.